节后科技股剧烈下行，A股市场现状何其堪忧？

国庆假期期间，A股未开盘，然而外围市场和港股却在运行，尤其是美国市场的科技股表现仍然亮眼，创下新高的趋势令人瞩目。这一切发生在美债收益率不断创新高的背景下，实属不易。许多投资者期待A股在开盘后能够继承这一热点风潮，然而，今日A股却出现了普遍下跌，科技股的走弱更是打击了市场情绪，引发广泛恐慌，成交量也显著扩大。

早盘时，A股一度企稳，受到创业板50指数拉升的激励，但之后又随着双创50指数的回落而继续下行，科技股在大规模抛售中不断走低。午后科创50指数持续下滑，跌幅曾超过5%，市场情绪跌至冰点，上证指数也跌破了3800点。早晨时约有3000只股票呈现上涨，但下午却翻转成超过3000只下跌，再次显示出科技股大幅度调整的惨烈场面。尽管午盘有资金试图托底，但市场的恐慌氛围未能消散。

当前大盘指数的失真程度已严重影响其参考价值，源于科技股对指数的明显绑架。在过去的一年中，科技股的投资热潮使得相关资金大量涌入，而非科技板块早已进入熊市状态。由于大盘受限，最近银行板块表现强劲，许多银行股价创下历史新高，而科技股却在不断贬值的情况下被迫调整为了维护指数的稳定。 球友会

从技术角度看，双创50指数已破位，科创50指数跌破重要技术支撑位，意味着抄底者面临被套的危机。科技股的暴跌不仅让人心生寒意，也是之前所预期的趋势。几个月来，笔者多次提醒科技股的泡沫风险，主要体现在以下几点：科技股估值偏高，即使经历估值下降，整体仍高于美股；科技股调整未能到位，底部仍有获利盘；国债收益率的不断上升意味着科技股估值将回归均值；美元加息周期的潜在风险也进一步压制了科技股。

科技股的暴跌必然会对大盘造成压力，尤其是在缺乏流动性以及增量资金进入的情况下，市场泥沙俱下的走向几乎不可避免。虽然理想中市场应该平稳上升，但现在整体情绪低迷，投资者担心追逐低点可能面临更深的损失。

笔者呼吁科技股的调整应缓慢，以给市场一些回稳的机会，但A股市场特性却使得剧烈波动成为常态。在一个融资过度且不注重投资回报的市场，投资者自然会选择撤资以保护自身。 球友会

对于当前投资者来说，建议继续调整仓位，适当增加防御性投资和现金比重，避免急于抄底。在投资时机上，尽量选择在市场企稳时再进行介入，以保守的态度更好地应对未来的市场波动。